segunda-feira, fevereiro 28

Carry Trade

3.1 - O que é carry trade?

Você sabia que existe um sistema de negociação que pode fazer dinheiro se o preço permanecer exatamente o mesmo por longos períodos de tempo?

Bom, existe e é uma das formas mais populares de fazer dinheiro para o maior e para o pior gestores do mundo financeiro!

É o chamado "carry trade".



O carry trade envolve comprar ou tomar emprestado um instrumento financeiro que tem uma taxa de juros baixa, em seguida, usá-lo para vender um instrumento financeiro com uma taxa de juros mais elevada.

Enquanto você estiver pagando a taxa de juros baixa sobre o instrumento financeiro que você pegou emprestado/comprou, você está coletando maior interesse sobre o instrumento financeiro que você comprou. Assim, o seu lucro é o dinheiro que você cobrar do diferencial da taxa de juros.

Por exemplo:

Vamos dizer que você vai a um banco pedir emprestado $ 10,000. Sua taxa de empréstimo é de 1% dos 10.000 por ano.

Com esse dinheiro emprestado, você compra um financiamento de 10,000 que paga 5% ao ano.

Qual é seu lucro?

Alguém se habilita?

É isso aí! 4% ao ano! A diferença entre as taxas de juros!

Até agora você provavelmente está pensando: "Isso não soa tão emocionante e rentável como capturar oscilações do mercado."

No entanto, quando aplicá-lo ao mercado cambial, com a maior alavancagem possível e pagamentos de juros diários, sentar-se e esperar que sua conta aumente diariamente pode ser muito bacana.

Para se ter uma ideia, um diferencial de taxa de 3% de juros torna-se 60% de juros anuais em uma conta que é alavancada 20 vezes!

Nesta lição, discutiremos como carry trades trabalham, quando elas vão trabalhar, e quando não irão funcionar.

Abordaremos ainda a aversão ao risco (O que é isso? Não se preocupe, como dissemos, falaremos sobre isto mais tarde).

Original: http://www.babypips.com/school/what-is-carry-trade.html

3.2 - Como Carry Trade Trabalha para Forex

No mercado cambial, as moedas são negociadas em pares (por exemplo, se você comprar USD / CHF, você está realmente comprando o dólar dos EUA e vendendo francos suíços, ao mesmo tempo). Assim como no exemplo anterior, você paga juros sobre a posição da moeda que vende, e cobra juros sobre a posição da moeda que você compra.

O que faz com que o carry trade seja especial para o mercado cambial é que os pagamentos de juros acontecem em todos os dias de negociação com base em sua posição. Tecnicamente, todas as posições se encerram no final do dia no mercado cambial. Você simplesmente não o vê acontecer se mantiver uma posição para o dia seguinte.

Corretores fecham e reabrem sua posição, e então eles o creditam/debitam a diferença da taxa de juros no pernoite entre as moedas. Este é o custo de "carrying" uma posição para o dia seguinte.

A quantidade de alavancagem disponível a partir de corretores forex fez com que o carry trade se tornasse muito popular no mercado cambial. A maior parte da negociação forex é baseada em margem, significa que você apenas tem que colocar um número relativamente pequeno em uma posição e o seu corretor fará o restante. Muitos corretores pedem tão pouco quanto 1% ou 2% por posição. Que coisa, hein?

Vamos dar uma olhada em um exemplo genérico para mostrar como isso pode ser impressionante.

Para este exemplo nós vamos dar uma olhada no Joe the Forex Newbie Trader.

É o aniversário do Joe e seus avós como são pessoas generosas o deram 10 mil dólares. Uau!

Em vez de sair e gastar seu presente de aniversário em jogos de video game e cds de Justin Bieber, decide guardá-lo para uma boa oportunidade. Joe vai para o banco local para abrir uma conta poupança e o gerente do banco o diz: "Joe, a sua conta poupança vai ser acrescentada em 1% ao ano sobre o saldo da sua conta. Isso não é fantástico?"

Joe faz uma pausa e pensa consigo mesmo: "com 1%, vou ganhar 100 dólares em 1 ano."

"Cara, isso é uma merda!"

Joe, sendo o cara esperto que é, e vem estudando na Escola Babypips de Pipsologia e sabe uma forma muito melhor de investir seu dinheiro.

Então Joe gentilmente responde ao gerente do banco, "Obrigado senhor, mas eu acho que vou investir meu dinheiro em outro lugar."

Joe tem testado vários sistemas de negociação demo (incluindo o "carry trade") por mais de um ano, então ele tem um bom conhecimento de como funciona a negociação forex. Ele abre uma conta real, deposita o seu presente de aniversário e coloca seu plano em ação.

Joe encontra um par de moedas cujo diferencial de taxa de juros é 5% ao ano e ele compra $ 100.000 do par, uma vez que sua corretora exige um depósito de 1% da reposição, que será neste caso de $ 1.000 em margem (alavancagem de 100:1). Então, Joe agora controla $ 100.000 de um par de moedas que recebe 5% ao ano em juros.

O que vai acontecer na conta de Joe se ele não mexe nela por um ano?

Bem, aqui estão três possibilidades. Vamos dar uma olhada em cada uma:

1. A posição do par perde valor. O par de moedas que Joe comprou cai como uma pedra de valor. Se a perda faz com que a conta caia até o montante reservado para a margem, então a posição é fechada e tudo o que sobrou na conta é a margem - $1000.

2. O par acaba com a mesma taxa de câmbio no final do ano. Neste caso, Joe não ganha ou perde qualquer valor em sua posição, mas ele coletou 5% de juros sobre a posição de $ 100.000. Isso significa que só de juros, Joe fez 5.000 dólares para sua conta de $ 10.000. Isso é um ganho de 50%! Que ótimo!

3. Posição da moeda ganha valor. O par de Joe dispara como um foguete! Assim, não só Joe recolherá pelo menos 5000 dólares em juros sobre sua posição, mas também levará todos os ganhos! Isso seria um belo presente a si mesmo no próximo aniversário.

Por causa da alavancagem de 100:1, Joe tem o potencial para ganhar em torno de 50% ao ano a partir de um valor inicial de $ 10.000.

Aqui está um exemplo de um par de moedas que oferece uma taxa de diferencial de 4,40%, baseado nas taxas de juros em setembro de 2010:

Se você comprar AUD/JPY e manter por um ano, você ganha um "carry" positivo de 4,4%.

Claro, se você vender AUD/JPY, funcionará do sentido oposto.



Se você vende AUD/JPY e o mantém por um ano, você ganharia um "carry" negativo de 4,40%.

Novamente, este é um exemplo genérico de como realizar trabalhos comerciais.

Alguma dúvida sobre o conceito? Não? Sabíamos que você entenderia rápido!

Agora é hora de passar para a parte mais importante da lição: Risco do Carry Trade.

Original: http://www.babypips.com/school/how_do_carry_trades_work_for_forex.html

3.3 - Usar o Carry Trade ou não

Quando Carry Trade funciona?

Carry trade funciona melhor quando os investidores sentem um risco e otimismo o suficiente para comprar moedas de alto rendimento e vender moedas de menor rendimento.

Ser otimista é ver que o copo está metade cheio. Embora a situação atual possa não ser a ideal, ele está esperançoso de que as coisas melhorem. O mesmo vale para operações carry trade. As condições econômicas podem não serem boas, mas a perspectiva de compra da moeda tem de ser positiva.

Se as perspectivas da economia de um país parecem boas, então as chances são de que o banco central do país terá de aumentar as taxas de juros para controlar a inflação.

Isso é bom para o carry trade porque uma maior taxa de juros significa um diferencial maior de taxa de juros.

Por outro lado, se as perspectivas econômicas de um paíes não estão parecendo muito boas, então ninguém vai estar preparado para assumir a moeda se eles acham que o banco central terá menores taxas de juros para ajudar sua economia.

Para simplificar, carry trades funcionam melhor quando os investidores têm uma baixa aversão ao risco.

Carry trade não funciona bem quando a aversão ao risco é elevada (ou seja, vender moedas de maior rendimento e comprar moedas de baixo rendimento). Quando a aversão ao risco é elevada, os investidores estão menos propensos a ter empreendimentos arriscados.

Vamos colocar isso em perspectiva.

Digamos que as condições econômicas estão difíceis, e o país está atravessando uma recessão. O que você acha que seu vizinho iria fazer com seu dinheiro?

Seu vizinho provavelmente escolheria um investimento com baixo-pagamento ainda mais seguro que colocá-lo em outro lugar. Não importa se o retorno é baixo, contando que o investimento seja "uma coisa certa".

Isso faz sentido, porque permite que o o vizinho do país tenha um plano de sair da negociação caso as coisas não forem bem. No jargão forex, o país vizinho tem um alto nível de aversão ao risco.

A psicologia dos grandes investidores não é muito diferente disto. Quando as condições econômicas são incertas, os investidores tendem a colocar os seus investimentos em moedas que ofereçam taxas de juros baixas, como o USD/JPY.

Este é o oposto de carry trade. Este afluxo de capitais faz com que as moedas com baixo juros apreciarem sobre aquelas com maior juros.

Original: http://www.babypips.com/school/to-carry-or-not-to-carry.html

3.4 - Critérios Carry Trade e Risco

Critérios Carry Trade

É muito simples encontrar um par adequado para fazer um carry trade. Procure por duas coisas:

1. Encontre um auto diferencial de juros.

2. Encontre um par que tem se mantido estável ou em tendência de alta em favor da moeda mais forte. Isso lhe dá a capacidade de permanecer no comércio o maior tempo possível e lucrar com o diferencial de juros.

Muito simples, não? Vamos dar um exemplo real do carry trade em ação:




Este é um gráfico semanal do AUD/JPY. Até recentemente, o Banco do Japão tem mantido uma "Política do Juros Zero" (a partir de Setembro de 2010, a taxa de juros fica em 0,10%).

Com o Reserve Bank da Austrália tendo uma das maiores taxas de juros entre as moedas mais importantes (atualmente em 4,50% na data desta escrita), muitos traders têm operado este par (um dos fatores que criaram uma pequena tendência de alta no par).

Desde o início de 2009 até o início de 2010, este par passou de um preço de 55,50 para 88,00 - 3250 pips!

Se você contar com o diferencial da taxa de juros entre as duas moedas, este par tem sido uma boa jogada de compra para muitos investidores e operadores, como também a volatilidade da moeda a partir dos grandes movimentos de alta e baixa.

É claro que fatores econômicos e políticos estão mudando o tempo todo. As taxas de juros e dos diferenciais de juros entre as moedas podem mudar também, trazendo uma menor confiança no carry trade se a mudança for negativa aos traders.

Risco Carry Trade

Como você é uma pessoa muito inteligente, já sabe a primeira pergunta que deve fazer antes de entrar em um carry trade, certo?

"Qual é meu risco?"

Correto! Antes de entrar em uma negociação, você sempre deve avaliar o seu risco máximo e se é ou não aceitável de acordo com suas regras de gestão de risco.

No exemplo no início da aula, com Joe, o Forex Newbie Trader, seu risco máximo teria sido de $9.000. Sua posição será automaticamente encerrada uma vez que os prejuízos atinjam $9.000.

Mas isso não soa muito bem, não é?

Lembre-se, este é o pior cenário possível, e Joe é um novato, então ele não pensou muito no valor dos stop losses.

Ao fazer um carry trade, você ainda pode limitar suas perdas como em um comércio direcional regular.

Por exemplo, se Joe decidiu que queria limitar o seu risco a $ 1.000, ele pode definir uma ordem de stop loss para fechar a sua posição em qualquer nível de preços em que a perda seja de $ 1.000. Ele ainda mantém o pagamento de juros que já recebeu enquanto não foi atingido o limite da perda.

Original: http://www.babypips.com/school/carry-trade-criteria-and-risk.html

3.5 - Resumo: Carry Trade



Enquanto você estiver pagando uma taxa de juros baixa sobre o instrumento financeiro que você pegou emprestado/comprou, você estará lucrando sobre as taxas de juros se vender este instrumento. Seu lucro é o diferencial da taxa de juros.

Esta é outra maneira de ganhar dinheiro no mercado forex sem ter que comprar na baixa e vender na alta, o que pode ser um pouco difícil dia após dia.

Carry trades funcionam melhor quando os investidores enfrentam o riso. As condições econômicas atuais não precisam ser tão boas, mas a perspectiva é que seja positivo.

Se as perspectivas econômicas de um país não estão parecendo serem muito boas, então ninguém vai estar preparado para assumir o risco. Carry trades funcionam melhor quando os investidores têm baixa aversão ao risco.

Carry trades não funcionam bem quando a aversão ao risco é alta.

Quando a aversão ao risco é alta, os investidores estão menos propensos a comprar moedas de maior rendimento, ou propensos a reduzir suas posições em moedas de maior rendimento.

Quando as condições econômicas são incertas, os traders tendem a colocar seus investimentos em moedas mais seguras, que tendem a oferecer taxas de juros mais baixas, como o dólar americano e o iene japonês.

É muito simples encontrar um par adequado para se fazer um carry trade. Procure por duas coisas:

1. Encontre um com alto diferencial de taxa de juros.

2. Encontre um par que tem se mantido estável ou em tendência de alta em favor do rendimento monetário maior. Isso lhe dá a capacidade de permanecer no comércio o maior tempo possível e lucrar com o diferencial de juros.

Lembre-se sempre que os fatores econômicos e políticos estão mudando o mundo cotidiano. As taxas de juros e os diferenciais das taxas de juros entre as moedas podem mudar também, fazendo com que os investidores percam a confiança no carry trade. Assim, ao fazer um "carry trade", você ainda deve limitar suas perdas como em um regular comércio direcional.

Quando aplicado corretamente, o carry trade pode adicionar receitas importantes para sua conta, junto com estratégias comerciais direcionais.

Original: http://www.babypips.com/school/summary-carry-trade.html

4 comentários:

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